Ослабление рубля может вновь разогнать инфляцию, предупредили россиян

Статья будет полезна читателям, которые хотят узнать:

Уже четыре недели подряд в России наблюдается дефляция. Главным образом это происходит за счет плодоовощей. Однако ослабление рубля и сезонный фактор могут снова разогнать цены под конец лета, предупредил в беседе с Bankiros.ru начальник отдела кредитного анализа и макроэкономики УК «РСХБ Управление Активами» Павел Паевский.

Что происходит с ценами на продукты и услуги

Согласно оперативным данным Росстата, за отчетную неделю с 5 по 11 августа 2025 года потребительские цены в России снизились на 0,08% н/н против 0,13% н/н.

Снижение цен наблюдалось под влиянием сезонного удешевления плодоовощной продукции, отмечает эксперт. С начала августа инфляция составила 0,15%, с начала года – 4,20% (годом ранее: 5,27%).

В среду Росстат также опубликовал итоговые данные по инфляции за июль 2025 года – 0,57% м/м против 0,2% в июне и 1,14% в «тарифном» июле 2024 года. В годовом выражении величина потребительской инфляции сложилась на уровне 8,79% против 9,80% годом ранее.

«Отметим, что цены на товары в целом снизились на 0,27% м/м за счет выраженного сезонного удешевления плодоовощной продукции, подешевевшей в среднем на -7,12% м/м (в июле 2024 году снижение было лишь на -0,22%). При этом продовольственные товары без учета плодоовощей подорожали на 0,32%, главным образом из-за роста цен на мясо, молочные продукты и переработанную продукцию», – перечисляет Паевский.

Непродовольственные товары прибавили 0,19%, что отражает умеренное повышение цен на отдельные категории бытовой техники, одежды и лекарств.

«Отметим, что именно этот сегмент является самым чувствительным к изменению курса рубля. В июле укрепление рубля прекратилось и, следовательно, теперь при ослаблении рубля данный сегмент будет демонстрировать опережающую ценовую динамику», – поясняет собеседник Bankiros.ru.

Сектор услуг стал главным драйвером июльской инфляции, прибавив 2,69% за месяц. Увеличение связано с плановой индексацией тарифов ЖКХ и коммунальных услуг, а также ростом стоимости транспортных и туристических услуг в разгар летнего сезона, объясняет спикер.

Базовая инфляция, исключающая сезонные и регулируемые цены, составила 0,25% м/м и 4,00% с начала года, что указывает на относительно стабильный инфляционный фон без учета временных факторов, оценивает Паевский.

Что будет с ценами в августе?

По сравнению с июлем 2024 годом рост цен оказался мягче как в месячном, так и в годовом выражении благодаря меньшему вкладу плодоовощей в инфляцию и умеренному росту непродовольственных товаров. Сильный рост цен в секторе услуг (тарифы ЖКХ) – это во многом технический эффект: сам ЦБ отмечал, что параметры индексации были известны заранее и частично учтены в ценах еще до фактического повышения тарифов, напоминает эксперт.

«При сохранении сезонного предложения плодоовощей мы имеем высокие шансы на отрицательную величину инфляции по итогам августа», – считает Паевский.

Однако по мере окончания сезонного эффекта, потенциального ослабления курса рубля и ценового роста на услуги в сентябре-октябре ожидается возврат к положительной недельной/месячной динамике потребительской инфляции, предупреждает эксперт.

Источник