Статья будет полезна читателям, которые хотят узнать:
Сегодняшние крепкие позиции рубля обусловлены жесткой политикой ЦБ, который также заинтересован в сильном курсе нацвалюты. Однако в ближайшее время рубль ждет постепенное ослабление по отношению к доллару и другим мировым валютам под влиянием ряда негативных факторов, предупредил в беседе с Bankiros.ru основатель и генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков.
Что происходит с курсом рубля
«Текущий курс рубля мы бы характеризовали как хрупкое равновесие. В котором существенный объем негативных факторов, направленных на ослабление рубля, противостоит жесткой монетарной политике ЦБ», – оценивает эксперт.
По мнению Исакова, ЦБ в текущий момент заинтересован в крепком рубле как факторе, открывающем большее поле возможностей для смягчения денежно-кредитной политики (ДКП).
Это находит свое подтверждение в объемах продажи валюты: если в августе регулятор продавал на 9,24 млрд рублей в день, то в сентябре этот объем вырос до 10,34 млрд рублей. Такой объем в купе с пока еще высокой ключевой ставкой в 17% привел к снижению курса рубля на 3,66% в текущем месяце.
Что будет с рублем
«Тем не менее мы полагаем, что после снижения ключевой ставки на заседании 24 октября рубль вновь перейдет к ослаблению. Так как значительный объем негативных для него факторов никуда не исчез, а, напротив, с высокой вероятностью усилит свое действие. Это будет вести к плавному ослаблению национальной валюты», – предупреждает собеседник Bankiros.ru.
Среди отмеченных негативных факторов Исаков выделяет геополитический трек, в котором по-прежнему есть вероятность быстрой эскалации. Плюс санкционное давление пока не демонстрирует признаков ослабления.
«Любой значимый негатив в этой плоскости способен быстро уронить курс рубля на 10-20%», – оценивает спикер.
Кроме того, цены на нефть были и остаются коррелированным фактором, который оказывает влияние на курс рубля и связанный с ним дефицит бюджета. Текущий курс нефти марки Urals в купе с крепким рублем ведет к недополучению бюджетом значительного объема нефтегазовых доходов.
«Такая ситуация рано или поздно вынудит профильные госорганы предпринять меры для ослабления национальной валюты к более комфортным уровням 90-95 за доллар», – считает эксперт.
Отдельно стоит отметить структуру платежного баланса, в которой экспорт сокращается, а импорт – стагнирует, добавляет спикер.
Так, согласно данным Федеральной таможенной службы (ФТС), за период с января по август текущего года экспорт из РФ снизился на 5,2% год к году и составил 264,2 млрд долларов. В то время как импорт в РФ за аналогичный период уменьшился всего на 0,1% и составил 177,9 млрд рублей.
«Очевидно, что такой дисбаланс будет стимулировать спрос на валюту и ослабление рубля», – объясняет Исаков.
Наконец, еще одним фактором, который традиционно оказывает поддержку доллару, является отмена обязательной продажи валютной выручки экспортерами, продолжает собеседник Bankiros.ru.
«Исторически подобные меры всегда отражали среднесрочные (с горизонтом шесть-девять месяцев) тенденции ослабления рубля. Например, как с июля по декабрь прошлого года», – обращает внимание эксперт.
По мнению спикера, рубль «держится на плаву» исключительно благодаря действиям ЦБ. Регулятору крепкий рубль необходим для сдерживания инфляции и создания простора в вопросе снижения ключевой ставки и мягкой посадки экономики.
Это значит, что V-образного ослабления рубля ждать не стоит. Скорее, мы будем видеть плавное его снижение к доллару с первой целью на уровне 90, после которой вероятна стабилизация перед продолжением движения к уровню 94 рубля, заключает Исаков.
Далее вероятно формирование нового баланса в указанном диапазоне 90-94 рубля за доллар до момента реализации целей ЦБ по совершению мягкой посадки российской экономики и заякорению инфляции.
При этом отмеченный сценарий справедлив только в отсутствие внешних шоков, так как в противном случае резкое ослабление национальной валюты в результате одномоментной реализации всех негативных факторов способно двинуть курс рубля к отметке 100 достаточно быстро. Это приведет к пересмотру ЦБ всей проводимой политики и резкому росту ключевой ставки.
Ранее кандидат экономических наук, доцент кафедры институциональной экономики Государственного университета управления Светлана Сазанова предупредила, что после октябрьского заседания ЦБ рубль ждет ослабление.
