Статья будет полезна читателям, которые хотят узнать, как изменение ставки ЦБ РФ повлияет на рынок облигаций.
ЦБ РФ 24 октября продолжил цикл смягчения денежно-кредитной политики и снизил ключевую ставку на 0,5%. До февраля следующего года регулятор может взять паузу. При этом такие нерезкие изменения «ключа» открывают перспективы для рынка облигаций, заявил в беседе с Bankiros.ru управляющий по облигациям ООО «РСХБ Управление Активами» Константин Квашнин.
Что произошло на заседании ЦБ 24 октября
«Снижение ключевой ставки ЦБ до 16,5% мы рассматриваем как наиболее взвешенное решение регулятора в текущий момент», – отмечает эксперт.
Поддержав направление на снижение ключевой ставки, регулятор сопроводил пресс-релиз весьма сдержанными пояснениями, обращает внимание Квашнин.
- Прогноз по диапазону средней ставки ЦБ в 2026 году повышен до 12-15%.
- Средний уровень инфляции на 2026 год повышен до 5,3-6,3%, что несколько оттягивает сроки достижения целей ЦБ по инфляции на 2027 год.
Текущий рост цен идет по верхней границе диапазона, обозначенного регулятором.
Базовая инфляция в третьем квартале 2025 года составила 6,4% в годовом выражении, что существенно выше второго квартала (4,4% в годовом выражении), подчеркивает спикер. По оценке Банка России, это связано с влиянием разовых факторов на рост цен на топливо.
- Объявленные параметры бюджета на 2026 год, по мнению регулятора, носят менее дезинфляционный эффект, нежели ожидалось.
Когда ждать следующего снижения ставки ЦБ
«Учитывая озабоченность денежных властей неоднородным поведением цен в различных сегментах экономики, неопределенностью, связанной с поведением потребителей и их инфляционных ожиданий, ростом налоговой нагрузки, в том числе ростом НДС в грядущем году, мы ожидаем, что Банк России займет выжидательную позицию как минимум до конца года, а то и до второго квартала 2026 года», – оценивает Квашин.
Поэтому, по прогнозу «РСХБ Управление Активами», дальнейшее снижение ключевой ставки возможно на заседании ЦБ не ранее февраля 2026 года.
Позитив для долгового рынка
«Если переходить к практической стороне вопроса, то осторожная позиция денежных властей имеет благоприятные последствия для инвесторов в долговые инструменты», – обращает внимание собеседник Bankiros.ru.
В случае отсутствия «черных лебедей» в компании позитивно смотрят на долговой рынок 2026 года, ожидая снижения общего уровня доходности облигаций федерального займа (ОФЗ) в 13-13,5% на конец 2026 года, и, как следствие, роста котировок.
Также эксперт ждет ограниченное снижение премии за риск, закладываемой в корпоративные бумаги, в первую очередь в высококачественные бумаги с рейтингом ААА.
Советы, озвученные в статье, не являются прямым руководством к действию. Помните, что любые инвестиции − это рисковое вложение. О чем стоит помнить, прежде, чем вложить куда-то свои деньги, узнайте тут.
