Статья будет полезна читателям, которые хотят узнать, как обнуление нормы обязательной продажи валютной выручки отразится на курсе рубля.
В августе 2025 года правительство снизило до 0% норму обязательной продажи валютной выручки для экспортеров в связи с укреплением рубля. Это значит, что государству больше не выгодна крепкая нацвалюта. Поэтому нужно готовиться к заметной девальвации рубля, поделился мнением с Bankiros.ru генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков.
Как отмена обязательной продажи выручки повлияет на курс рубля
Государство систематически в течение двух последних лет последовательно снижало требования к репатриации валютной выручки – с 80% в октябре 2023 года до 0% в августе текущего года, что отражает две важные тенденции, подчеркивает эксперт.
- Во-первых, это переход от методов прямого регулирования к ставке на рыночные механизмы.
- Во-вторых, регулятор прямо показал, что текущий уровень курса рубля больше не является интересным для государства, объясняет Исаков.
«При этом показательна реакция самих экспортеров, которые не просто прекратили продажи валюты, а даже увеличили ее покупки», – обращает внимание спикер.
Так, в августе рост покупок валюты экспортерами достиг 116%, что свело к нулю эффект от ее продажи.
«Учитывая прогноз экспорта в текущем году на уровне 452 млрд долларов, потенциальное сокращение обязательных конверсий может достигать 150 млрд долларов. Такая ситуация показывает, что компании ожидают ослабления курса рубля и хеджируют свои позиции», – поясняет собеседник Bankiros.ru.
Последствия отмены обязательной продажи валюты экспортерами
Отсюда можно сформулировать некоторые последствия в долгосрочной перспективе, отмечает Исаков.
- Исторически снижение нормативов продажи валютной выручки всегда приводило к среднесрочному ослаблению курса национальной валюты. И, по мнению эксперта, в условиях отмены таких нормативов эффект будет также реализован.
- Вероятен рост волатильности курса, так как отсутствие нормативов делает неопределенным поток потенциального притока валюты.
«Сигнал регулятора об отмене нормативов однозначно трактуется рынком как триггер к окончанию этапа крепкого рубля и его ослаблению», – подчеркивает спикер.
Прогноз курса рубля до конца года
«В результате мы считаем, что текущее снижение курса рубля не является рыночной паникой, а должно быть рассмотрено как управляемый переход к новым равновесным диапазонам, в которых и бюджет, и экспортоориентированный бизнес будут чувствовать себя более комфортно», – полагает Исаков.
Поэтому к концу текущего года эксперт ждет дальнейшего ослабления рубля с целями в диапазоне 95-98 рублей за доллар.
В случае наличия внешних шоков (санкции, геополитика) указанные отметки могут быть достигнуты и ранее окончания текущего года, что приведет к установлению нового диапазона уже на уровнях 102-105 рублей за доллар, предупреждает собеседник Bankiros.ru.
Ранее эксперт заявил, что доллар может подскочить до 90-92 рублей уже к концу октября.
