Этот материал будет полезен нашим читателям, которые хотят узнать, зачем Банку России нужен крепкий курс рубля.
Курсы иностранных валют в России находятся под решающим контролем Банка России. Небольшое укрепление курса рубля в конце сентября и начале октября на фоне общего тренда на девальвацию, который начался в конце июля, имеет ситуационные причины. Об этом в беседе со «Свободной прессой» сообщил профессор кафедры экономической теории Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Сергей Толкачев.
Макроэкономические факторы против рубля
По его словам, сейчас общие макроэкономические факторы выступают против укрепления российской валюты. В их число входят падение цен на нефть, усиление санкционного давления в отношении нефтяной торговли РФ, замедление роста экономики, а также ухудшающийся торговый баланс.
Но, несмотря на них, курс рубля продолжает удерживать крепкие позиции. Как считает Толкачев, к этому причастен Центробанк, который сохраняет стабильную нацвалюту ради некоторых политико-экономических целей.
Зачем ЦБ крепкий рубль
Одной из таких целей, по предположению эксперта, может быть укрепление отношений иностранных инвесторов на рынке ОФЗ.
Доля нерезидентов в российских государственных ОФЗ перестала снижаться после нескольких лет последовательного оттока. По состоянию на 1 сентября 2025 года она составила 3,8%. Параллельно с этим рынок ОФЗ также демонстрирует значительный рост, связанный с увеличением дефицита бюджета. На ту же дату его объем достиг 25,521 трлн рублей.
При этом доля вложений нерезидентов в ОФЗ остается стабильной, но их объем в номинальном выражении вырос. К концу августа инвестиции достигли одного трлн рублей.
Эксперт подчеркнул, что для предотвращения оттока иностранных инвесторов и сохранения стабильности на рынке крайне важен сильный рубль, который обеспечивает нерезидентам высокую валютную доходность после конвертации рублевой выручки в доллары США.
«Возможно, именно эта причина удерживает ЦБ РФ от назревшей девальвации рубля, о необходимости и неизбежности которой говорили многие финансовые «тузы» на самом высоком уровне», – заключил Толкачев.
